Сильные акции нефтяного сектора во II квартале
Выбираем акции, которые выигрывают от высоких цен на нефть и стабильного нефтяного экспорта из России.
В инвестиционной стратегии на II квартал 2024 года аналитики Альфа-Инвестиций отмечают, что высокие цены на нефть позволяют ожидать сильных результатов и щедрых дивидендов по акциям нефтяников за 2024 год. Выбираем самые интересные бумаги в секторе.
Ключевые позитивные факторы для акций из нефтяной отрасли:
- •
Очень высокие рублёвые цены на нефть. Рост логистических издержек и дисконта Urals компенсируется увеличением рублёвой выручки за счёт высокого среднего курса USD/RUB. Средняя цена за 4 месяца 2024 года на 21% выше рекордного 2022 года.
- •
Новая экспортная логистика, построенная в 2022–2023 годах, доказала свою устойчивость. Более 85% экспорта сырой нефти идёт в Китай и Индию, которые не присоединились к санкциям G7 и механизму «потолка цен».
Экспорт стабилен, несмотря на санкционное давление, — это говорит об эффективности и гибкости бизнес-моделей российских компаний.
По итогам апреля 2024 года среднесуточные отгрузки нефти из российских портов составили около 3,6 млн б/с (баррелей в сутки), что близко к рекордным уровням мая-июня 2023 года.
- •
Прибыль нефтяников в 2024 году может превысить уровни 2023 года. Это обеспечивает двузначную дивидендную доходность на 2024 год в секторе и рекордные выплаты по акциям отдельных компаний.
- •
В конце I квартала сектор отставал от широкого рынка на фоне роста геополитических рисков для российской нефтепереработки. Серия атак на НПЗ вызвала снижение акций нефтяников. Однако влияние фактора на совокупный финансовый результат компаний переоценено, как и потенциал инфраструктурного ущерба.
Комментарий аналитика Альфа-Инвестиций Игоря Галактионова:
Сегодня нефтяной сектор выглядит наиболее интересным на российском рынке. Сочетание очень высоких рублёвых цен на нефть и стабильного экспорта позволяет ждать высокой прибыли. Форвардная дивидендная доходность по нефтяным акциям на следующие 12 месяцев — одна из самых высоких на российском рынке.
При этом бумаги нефтяников до сих пор торгуются с низкими мультипликаторами P/E и EV/EBITDA. Причина может быть в том числе в высокой инертности котировок высоколиквидных акций. Более 80% оборота торгов обеспечивают физлица. Чтобы сдвинуть с места цену акции с оборотами более 1 млрд руб. в день, нужно, чтобы её активно и синхронно покупало большое количество инвесторов.
Пока более динамичные бумаги из секторов финансов и IT «прыгали» в цене на десятки процентов в I квартале, акции нефтяников достичь такого эффекта не могли. Но сейчас на рынке осталось очень мало недооценённых акций за пределами нефтяного сектора. Одновременно мы видим, что прогнозы цен на нефть повышаются — всё меньше аналитиков ждут снижения до конца года.
Поэтому интерес к нефтяным акциям растёт, и сейчас может быть самый подходящий момент, чтобы участвовать в этом тренде.
Самые сильные акции в секторе
Предпочтение мы отдаём компаниям с предсказуемой дивидендной политикой и самостоятельными драйверами для роста.
ЛУКОЙЛ
Чем интересна акция:
- •
Чистая денежная позиция 780 млрд руб. может быть направлена на выкуп акций у нерезидентов или распределена иным способом в интересах всех акционеров. В пересчёте на одну акцию эта сумма эквивалентна 1125 руб. на акцию или 13,9%.
- •
С учётом высоких цен на нефть форвардная дивидендная доходность в следующие 12 месяцев оценивается в 12,3%.
- •
Акции по-прежнему одни из самых дешёвых в секторе по мультипликаторам. Коэффициент EV/EBITDA около 2,5х против 3–3,5х для других компаний.
Роснефть
Чем интересна акция:
- •
У Роснефти есть долгосрочные перспективы роста за счёт расширения газового бизнеса и строительства масштабного проекта Восток Ойл.
- •
У компании высокая доля более маржинального и не подверженного санкционным рискам экспорта нефти в Китай через трубопровод ВСТО.
- •
Прозрачная дивидендная политика: на дивиденды направляется 50% чистой прибыли по МСФО. Форвардная доходность в следующие 12 месяцев оценивается нами в 11,2%.
Транснефть-ап
Чем интересна акция:
- •
Бизнес трубопроводного оператора стабилен даже в тяжёлые времена, что подтверждается результатами 2022 года. В 2024 году ожидается новый максимум по объёму прокачки нефти по трубопроводам — на 10% больше, чем в 2023 году.
- •
Прозрачная дивидендная политика: как госкомпания, Транснефть платит 50% прибыли на МСФО с небольшими корректировками. Ожидаемая дивидендная доходность — свыше 10% на долгосрочной дистанции.
- •
После сплита в феврале 2024 года акции Транснефти стали значительно дешевле и доступней для частных инвесторов. Это позволяет ожидать роста торговой активности в бумагах и, возможно, чуть более высоких средних мультипликаторов по сравнению с прошлыми периодами.
Альфа-Инвестиции
Популярно сейчас
16 мая 2024
Как выявить скрытых аутсайдеров в своём портфеле
16 мая 2024
Почему «префы» Сургутнефтегаза доходнее доллара и Индекса МосБиржи
15 мая 2024
Большие игроки встали в шорт. Топ-7 позиций медведей
Читайте также
Как начать инвестировать
Заполните заявку онлайн
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым тарифом «Инвестор»
Установите приложение
Или пользуйтесь Альфа-Инвестициями Онлайн в любимом браузере
Получите документы
А вместе с ними можем привезти бесплатную Альфа-Карту
Во что инвестировать
🤓 Что такое акции и как на них можно заработать?
Акция — это часть компании, которую может купить каждый. Она дорожает, когда бизнес компании растёт, но может и дешеветь, если у компании проблемы. Когда компания получает прибыль, акционерам выплачивают дивиденды. Если удачно вложиться, можно увеличить свой капитал на десятки процентов.
🤓 Что такое облигации и как на них заработать?
Облигации — это долговые обязательства, на которых можно заработать. Их выпускают компании или государства, которые обязуются вернуть стоимость бумаг в срок, а до тех пор регулярно платят проценты по долгу — купоны. Инвесторы могут покупать и продавать облигации на бирже. Их цена может меняться, но купонная выплата приносит гарантированный доход.
🤓 Что такое фонды и как на них заработать?
Биржевой фонд — это готовый набор ценных бумаг. Инвестиционные компании собирают большой портфель привлекательных активов (фонд), делят его на доли (паи) и продают их на бирже инвесторам. Купить пай проще и выгоднее, чем собрать аналогичный портфель самому. Когда активы в фонде дорожают, дорожают и его паи, и инвесторы получают доход.
🤓 Почему стоит покупать валюту на бирже?
На бирже самый выгодный курс валюты. Банки и обменные пункты закладывают в курс обмена свою комиссию и «запас» на случай изменения курса. На бирже каждый может покупать и продавать валюту без посредников по тому курсу, который есть на рынке прямо сейчас.
Москва
+7 495 788 88 78 — Частным лицам
+7 495 755 58 58 — Бизнесу
Приложение для айфона и андроида
© 2001-2024. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация профессионального участника рынка ценных бумаг. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией